2023年首个交易日，A股开门红，两市超4200股上涨！曾被誉为“牛市旗手”的券商股却意外领跌，华泰证券更是一度逼近跌停，股价直接创下近7年新低！背后究竟发生了什么？

280亿配股提案惹争议

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12月30日晚间，华泰证券披露《配股公开发行证券预案》，拟配股募集资金总额不超过人民币280亿元(含人民币280亿元)，扣除相关发行费用后的募集资金净额将全部用于补充公司资本金和营运资金，以提升公司的市场竞争力和抗风险能力。

具体看，华泰证券本次募集资金主要用于以下5个方面：拟投入不超过100亿元用于发展资本中介业务，不超过80亿元用于扩大投资交易业务规模，不超过50亿元用于增加对子公司的投入，不超过30亿元用于加强信息技术和内容运营建设，不超过20亿元用于补充其他营运资金。

华泰证券称，本次配股发行的股票种类为A股和H股，每股面值为人民币1.00元。本次A股配股拟以A股配股股权登记日收市后的A股股份总数为基数，按照每10股配售3股的比例向全体A股股东配售。A股和H股配股比例相同。

华泰证券提示，本次配股完成后，公司股本数量和净资产规模将会有较大幅度的增加，而募集资金从投入到产生效益需要一定的时间周期，公司利润实现和股东回报仍主要依赖于公司的现有业务，从而导致短期内公司配股发行股票后即期回报存在被摊薄的风险。

华泰证券280亿元配股预案受到投资者强烈反对。有投资者直言，“坚决反对券商配股融资”，更有投资者发表6000字长文《请否决华泰证券的配股提案——写给证监会的公开信》。

1月3日，2023年首个交易日，华泰证券盘中一度逼近“跌停”，A股股价直接创下近7年以来新低，最新市值1079亿元。

证监会罕见盘中发声

1月3日盘中，证监会罕见发声。证监会表示，我们关注到有关上市证券公司再融资行为。我们一直倡导证券公司自身必须聚焦主责主业，树牢合规风控意识，坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路，发挥好资本市场“看门人”作用。作为已上市的证券公司，更应该为市场树立标杆，提高公司治理质效，结合股东回报和价值创造能力、自身经营状况、市场发展战略等合理确定融资计划及方式，董事会和股东大会要统筹平衡，审慎决策，切实维护各类投资者特别是中小投资者合法权益。同时，证监会也会支持证券公司合理融资，更好发挥证券公司对实体经济高质量发展的功能作用。

证监会表示，将深入学习宣传贯彻党的二十大和中央经济工作会议精神，着力建设中国特色现代资本市场，引导树立“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化，审核中将充分关注上市证券公司融资的必要性、合理性，把好股票发行入口关。

专家这样说……

“从时间点来说，证监会盘中就上市证券公司再融资行为发声，和华泰证券280亿配股提案有关”，中央财经大学副教授刘春生认为，证监会新闻发言人答记者问给证券公司的再融资行为敲了一下警钟，“证券公司本身性质独特，行为会影响所有的上市公司。”

巨丰投资首席投资顾问张翠霞指出，“2022年证券行业也有几家公司安排和部署融资配股，也不乏200多亿的情况，但投资者最终发现，200多亿融资进去了，证券公司却没有真正意义上进行主业创新，或者是进行各项业务的拓展，反而把钱存在银行理财，这种情况自然会导致市场诟病。”

刘春生也表示，华泰证券280亿配股提案不是特例。“从往年看，上市证券公司的再融资行为，包括配股等，其实也蛮多的。但因为需要股民拿出真金白银去支持证券公司的再融资计划，有的股民会反对。另外这种行为偏强制性，股民如果不参加的话，股份会被稀释。”

另有媒体报道称，券商配股金额多见百亿元水平，而华泰证券最新配股募资金额在2022年以来券商中属于偏高水平。叠加证监会公开表态举动，有市场观点认为，华泰证券能否顺利配股，或按照现行预案顺利配股尚存变数。

刘春生认为，关键在于证券公司融资后能否聚焦主业，能否给投资者带来真实的收益，给股东创造价值。如果证券公司的经营状况不佳，股民的抱怨情绪就会更多一点。

对于华泰证券配股提案，中金公司认为，华泰证券分别于2018 年/2019年通过A股定增/GDR融资142/117亿元。时隔四年，本次募资金额占公司2022年三季度净资产比重不超过18%，短期将对公司EPS及ROE产生一定摊薄；长期则将有效缓解资本对于业务发展的限制。同时，公司较高的资金使用效率和资本业务竞争优势有望推动杠杆率及ROE逐步恢复、持续强化长期竞争力。

中信建投认为，华泰证券2020年至2022上半年净稳定资金率已接近监管划定的风险指标限制，此次配股融资有助于缓解指标压力，为公司业务扩张打开资金空间。若公司成功募资不超过280亿元，将极大增厚公司的资本实力，净资产规模有望突破1800亿元，公司用表能力提升，用资类业务将深度受益。(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

关键词： 华泰证券 上市证券